千金城娱乐手机端-最牛医药股上市后涨了300倍 私募大咖教你投资医药股

医药股你知道怎么买吗?来新浪理财大学,听吴丹(金麒麟分析师)《行业投资精品课·医药》,9节课让你快速掌握医药投资核心逻辑

  原标题:最牛医药股上市后涨了300倍!找下一只,私募大咖教你一招

  目前,有3只医药股在上市后取得了300倍左右的惊人涨幅,它们是云南白药恒瑞医药长春高新

  “如果模拟一个指数来追溯,将化学制药中的恒瑞、复星,中医药里的白药、同仁堂,医疗器械中的乐普、鱼跃等15只股票做一个等权重的组合,这个指数过去10年中已经涨了14.5倍。”森瑞投资董事长林存近日接受记者采访时表示。

  医药板块为何牛股辈出?今年市场热度这么高,这种热度是泡沫还是源自基本面的支撑?

  在私募排排网于日前举办的“第十四届中国私募基金高峰(金麒麟分析师)论坛”上,多位私募基金经理分享了医药股的投资逻辑。

  短期逻辑:业绩驱动

  今年以来,受疫情防控需要的推动,部分医药股涨势如虹,个别股票半年内涨幅超过5倍。部分私募人士认为,这不仅是概念炒作,其中也有实实在在的业绩驱动。

  潮金投资总监刘跃说:“比如,医疗器械中涨势最猛的股票是一家做手套的公司,它去年一副手套可能赚一两分钱,但今年一副手套就赚三五毛钱。目前,它的全球市占率只有3%,未来可能会提升到10%。”

  刘跃还举例道,目前世界原料药的生产大国是中印两国。其中,印度的产能受到了疫情的影响,因此,中国原料药企业的下游需求快速上升。“市场这么大,又有涨价趋势,所以今年的原料药板块个股就涨得很好。”

  估值约束:供不应求时的静态估值无意义

  医药板块中,部分龙头股的市盈率长期高达七八十倍,到了今年,上百倍市盈率的医药股也不罕见。

  前海云溪基金投资总监杨勇说:“很多人会觉得医药股怎么这么贵?甚至可能利润还是负的,但市值已经很高了。实际上,医药股的估值方法就跟腾讯、京东或者拼多多很像,虽然上市时依然大幅亏损,但这些公司未来的价值提升空间是显而易见的。”

  刘跃也认为,今年疫苗股集体大涨,尽管从静态估值上看已经比较高了,但因为疫苗产品供不应求,生产多少卖多少。所以,理论上只要产量上来了,利润也就上来了,估值就会变低。

  创新驱动:打开巨大的需求空间

  杨勇表示,国家近年来非常鼓励创新药的研发和投入市场。对应的,有研发能力的医药企业的投资回报率可以得到大幅度的提升,在二级市场会表现为股价的上涨。

  林存也表示,中国的医药企业正在研发上奋起直追,这些公司在近一两年几乎有上千个项目立项,各种各样的药品、器械像雨后春笋一样出现。高端的抗癌药及各种器械,前些年几乎被外资垄断。但自今年起,这个局面一定会大大改观,在未来十年,“国产替代”在医药医疗领域一定将是主旋律。

  林存说,创新药公司潜力非常大,如医药销售额全球排名前十的公司,几乎都是生物制药企业,而且有6家以上涉足肿瘤治疗领域,它们的年销售额都是以几十亿甚至上百亿美元来计算的。

  消费属性:带来确定性增长

  刘跃分析认为,以疫苗为例,疫苗股不是简单的医药股,它同时还是必需品和消费品。疫苗这个行业的研发周期长、投入高,行业壁垒也高。A股上市公司中,也就只有几家龙头公司,其具备消费属性的“好赛道”能带来确定性的增长。

  杨勇说,具有医药产业工作背景的人,都理解“产品为王”的原则,也能理解企业进行医药研发的难度。而如果一个好的产品被成功研发出来,企业或许就能“躺着赚钱”了。因为护城河比较深,而且有独门秘方形成的王牌品种,在过去十年间,有很多中医药股都成了牛股。

  林存补充道,这些年来,眼科手术、儿童生长素等领域诞生了大量牛股,而且都是涨幅十倍起步的大牛股,这也是源于医药股的消费属性。

  老龄化:刚性需求垒起投资的“长坡”

  林存分析认为,老龄化为医药行业带来了刚性需求的上升。目前,我国有3亿人年龄在45岁到58岁,十年后就是55到68岁,很显然,他们将构成医药市场的核心增量。

  “在未来十年中,一些与年龄有关的疾病治疗领域,如心脑血管、肿瘤等,必然会产生更多的需求。”林存说。

  集中化:大公司越来越有优势

  林存说,医药医疗行业有一个特性,大公司会越来越大,而小公司成长不易。由于医药研发的复杂性,投入的资金量可能非常大,而且研发周期也很长,一个新药动辄需要投入5亿至10亿元资金,研发周期要6到8年,甚至是10年。因此,资金越是充裕的大公司研发能力往往就越强,最后多能胜出,而小公司可能研发到一半就被看好它的大公司收购了。

  林存表示,美股市场市值最大的30家公司中,有40%来自于医药医疗行业。很显然,这是一个被不断集中化的行业。

  林存认为,在未来5到10年中,A股的医药板块一定会超越银行板块,成为市值第一大的板块。目前,A股千亿市值以上的医药公司已有8家,而医药股中未来一定会出现万亿市值的公司。

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责任编辑:陈志杰

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